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国防军工行业周报:看好装备量产,布局航空航天装备产业链

发布时间:2016-12-04    研究机构:方正证券

本周(2016.11.28-2016.12.04)大盘微跌0.55%,中证军工指数微跌0.81%,跑输沪深300指数1.03个百分点,跑赢创业板指数0.3个百分点,市盈率(TTM)128,市净率3.9。军工个股涨幅较大的有长城电脑(9.24%)、中国重工(7.2%)、中国船舶(7.18%)、北方创业(5.81%)、中航三鑫(5.14%)、中船防务(3.95%)等,跌幅较大的有西仪股份(-13.35%)、通光线缆(-10.94%)、华舟应急(-9.47%)、亿利达(002686)(-9.09%)、航新科技(-9.03%)、天海防务(-8.91%)、楚江新材(-8.89%)、久之洋(-8.54%)、东华测试(-8.46%)等。

12月2日,特朗普打破1979年美国与台湾断交以来的外交禁忌,与台湾地区领导人蔡英文通电话。我们认为,该事件反映出特朗普在美中大国利益博弈中采取的攻击性策略,通过强势挑衅收集筹码,以在后续博弈中占据主动。我们在11.21-11.27周报中已指出,美国攫取全球利益的国家战略不会因为政党轮替和领袖变更而改变,特朗普在亚太再平衡战略的执行上将是变本加厉的。我们认为,未来十年是国家崛起的关键时期,我国的强军战略将得到坚定的执行。在外部军事安全环境恶化的预期下,军事装备建设力度将会进一步加强。

我们强烈看好未来两年军事装备量产给军工行业上下游企业带来的成长性机会。同时,军改实施一周年以来,“脖子以上”的改革初见成效,装备部门机关调整到位后相关订单合同的补偿式推进将为明年军工企业的业绩带来叠加相应。我们建议长线布局航空航天装备产业链相关标的。

行业动态:

1.解放军新型歼10B战机大批量现身。(等)

上市公司动态:

1.航天电子2016年度第一期超短期融资券兑付完成。(等)

风险提示:1.军工改革停滞或进展缓慢;2.市场风格重回低估值蓝筹。

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