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电气设备行业周报:新能源物流车及光伏分布式产业链机会值得关注,继续推荐细分领域龙头

发布时间:2017-09-11    研究机构:华创证券

新能源汽车-市场有效性充分反映,推荐逐步关注新能源物流车产业链机会。

1.今年的市场非常有效-标的选择从基本面出发。

今日新能源汽车板块大涨,前期重点推荐的几个细分领域龙头表现良好(天赐、杉杉等)。最近不少机构投资者在很细节的讨论公司基本面,及对于公司明年的判断。好的标的股价在二级市场得到机构的肯定,同时对公司基本面变化的关注度从眼下延伸更长的时间维度,我们充分感受到市场的有效。

所以,我们也乐此不疲的愿意从基本面角度出发,为市场提供具有长&大的逻辑的投资标的。

2.我们认为9月份新能源汽车行业具备板块行情-板块基本面向好的延续和市场情绪的回升。

以季度为单位看,三季度我们能清晰感觉到新能源汽车基本面的拐点:行业中产品的量和价格,较上半年都有向好的变化,板块已经具备配置价值。以月为单位,8月份消化7月份新能源汽车产销数据环比低于预期,以及新能源汽车积分制延期带来负面影响。但是进入9月份,随着新能源汽车产销数据的回升,以及市场逐步开始推演行业2018年的情况时,市场情绪将得到回升。

另一方面,开始于8月底的创业板、次新股大涨,也反映市场风险偏好的回升,自带成长股属性的新能源汽车产业链也会因此受益。

3.前期选出的好公司继续推荐,新方向优先推荐新能源物流车产业链的机会。

从今年上市公司中报情况来看,行业分化非常明显:分化来自于与所处产业链环节、来自于对应的供应链体系,来自于公司本身质地差别等。自6月份以来,新能源汽车产业链实现一轮上涨,企业之间的差别,也在股价上行中得到有效反映。

上半年以来,我们更多以自下而上的逻辑精选个股,因为我们一直觉得中游环节的板块行情尚未清晰,个股的独立于行业的基本面变化是我们唯一能把握住的方向。

进入下半年,随着新能源汽车销量数据的攀升,全年表现弱于行业的物流车产业链我们认为已经看到向好的变化:如制造环节市场集中度的持续提升、下游应用市场盈利性的实现、细分领域对应标的盈利水平在半年报的验证等等。所以在新能源汽车产业链的新方向选择方面,我们优先推荐新能源物流车市场的机会(以自上而下的逻辑选择标的)。

相关标的推荐关注:英搏尔、亿利达(002686)、方正电机等。

4.本周电池材料价格跟踪。

电芯价格:本周数码锂电和动力电池因成本上涨而小幅提价。现2000mAh圆柱产品5.4-5.6元/颗,涨幅在0.1-0.2元/颗。

正极材料:本周正极材料价格总体持平,但因为原因成本原因,未来有持续涨价预期。正极材料原料方面,本周电池级碳酸锂主流价在16.5-16.8万元/吨,工业级碳酸锂主流价在15-15.2万元/吨,较上周上涨3000元/吨左右。

其他材料:本周价格未有明显变化。

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